勾引 黄金投资时机到了吗？

　　本报记者郝亚娟张荣旺上海北京报谈

　　新年买金，日进斗金……跟着元旦、春节左近，黄金市集迎来一波投资答允，黄金再次成为东谈主们存眷的焦点。

　　《中国宗旨报》记者多方了解到，2024年12月，黄金市集掀翻投资热。截止12月26日，外洋金价报2619.21好意思元/盎司，国内金价约为617元/克。现时是否是投资黄金的好时点？

　　天下黄金协会在最新发布的《2025年黄金瞻望》论述中指出，本年金价有望创下十多年来的最好年度弘扬，经验比年来的执意高潮后，2025年黄金市集的增长或将放缓，但仍然存在一定的上行空间。

　　华安基金总司理助理许之彦示意，短期来看，黄金市集存在许多不细目性。从大周期来看，黄金价钱受到多种要素的影响，包括好意思联储的货币策略、经济波动、通胀预期以及公共不细目性等。投资者应该保握相对感性，将黄金视为中永久投资的一部分，而不是短期的往还器具。

　　新的入场契机

　　12月26日，伦敦往还所现货黄金（以下简称“伦敦金”）开盘2619.21好意思元/盎司，相较年内2790.07好意思元/盎司的高位，已回落6.12%。

　　记者谨慎到，自2024年以来，黄金先是一起改动高，在特朗普晓示大选得胜以后，黄金价钱出现大幅震撼。参预12月后，金价有所回调，为投资者提供了新的入场契机。

　　谈及近段时分黄金价钱回调的原因，渣打中国金钱决议部首席投资策略师王昕杰向记者分析称勾引，11月特朗普胜选之后，以及12月议息会议比拟偏鹰派的口径，使得好意思国10年期国债真确利率大幅攀升，由11月初的1.95%傍边，高潮到当今跨越2.2%的水平。黄金在短期展现其金融属性，和好意思国真确利率呈现反向运筹帷幄，因此好意思国真确利率大涨成为现时金价回调的主要原因。

　　在浙商期货酌量中心宏不雅高档分析师郑弘看来，金价回调主要有投资需求回落和避险需求回落两方面原因。在投资需求方面，12月好意思联储鹰派降息，会后鲍威尔主席称“好意思联储正处于或接近放缓降息的时刻”，集中12月公布的好意思国新一期服务通胀数据双双回暖，使得市集以为好意思联储降息幅度和频率将下降。联储不雅察器具浮现，市集多数以为2025年仅降息1—2次。此外，再度走高的好意思债利率也带动好意思元指数大幅回升以及黄金ETF握仓再行回落，市集握续抛售导致金价走势趋弱。

　　“在避险需求方面，12月上旬叙利亚爆发地缘事件激发避险厚谊回升，之后两周事件未有升级使得存眷逐级回落，现时公共地缘风险指数已再度回到低位水平，标明市集避险厚谊相对之前有所放缓，对金价撑握出现松开。”郑弘分析谈。

　　值得一提的是，12月初，中国东谈主民银行发布的官方储备资产数据浮现，截止11月末，我国黄金储备报7296万盎司，较10月末的7280万盎司增多16万盎司。这意味着，时隔半年后央行再次增握黄金。

　　东方金诚首席宏不雅分析师王青示意，我国外洋储备中的黄金储备占比偏低，从优化外洋储备结构动身，央行增握黄金是大宗旨。同期，黄金是公共浮浅领受的最终支付时刻，央行增握黄金能增强主权货币的信用，为鼓动东谈主民币外西化程度创造故意条款。

　　坚握中永久投资

　　2024年，黄金价钱一起狂飙。从投资讲演来看，截止11月底，以上海黄金往还所（SGE）Au9999为代表的东谈主民币金价飙升了28%，成为国内弘扬最好的资产之一。

　　究其原因，天下黄金协会在论述均分析指出，主要包括东谈主民币的波动、投资势头的执意（包括大齐黄金ETF流入和活跃的期货往还）、对经济预期的变动，以及中国黄金市集的供需变化等要素。

　　那么，现经常点是否是黄金投资的好时机？

　　北京黄金经济发展酌量中心酌量员李跃锋以为，因为金价仍处于阶段性疏通经由中，现时应该不是最好的买点。关于买首饰及投资的东谈主来说，比及2025年一季度末外洋金价处于2500好意思元/盎司下方，国内金价在600元—580元/克区域，再行买入比拟妥当。

　　“短期来看，金价仍在阶段性的疏通经由中，翌日3个月—6个月仍倾向于震撼偏弱的款式，外洋金价约莫在2450好意思元—2700好意思元/盎司区域震撼。然而，永久来看，特朗普的关税策略会形成公共经济的不细目性。另外，地缘政事时事的风险依然存在，类似好意思国债务高企以及通胀有走高的风险，这仍然对具有抗通胀及避险属性的黄金提供撑握。何况，央行购金仍将握续，翌日金价经过阶段整理后，也会诱惑投资资金逢低入场，2025年下半年金价有望重回升势，翌日12个月—18个月，金价将达到3000好意思元—3500好意思元/盎司区域。”李跃锋如是说。

　　郑弘提出，投资者不错存眷这几项内容。短期不雅察，一方面好意思联储放缓降息，好意思债施行利率回升镌汰投资需求；另一方面，特朗普上台或将促进俄乌和平谈判，减少地缘影响，镌汰避险需求。是以，短期金价或将偏弱。永久不雅察，好意思国策略实行财政货币双宽松，未偿还债务仍将高速增多，这会握续削弱好意思元信用，好意思元的储备货币地位握住受到挑战，这将使更多公共投资者采用握有黄金之类的硬通货，从而永久利好金价。

　　王昕杰也坦言：“固然在2024年年底，由于金价大幅高潮，这种需求可能在某种程度上有所放缓，但咱们臆想需求将跟着金价回落而反弹。债券收益率镌汰或避险需求可能会给价钱带来上行风险，而地缘政事风险镌汰或债券收益率上升则会带来下行风险。”

　　渣打银行金钱决议部发布的《2025年公共市集瞻望》指出，渣打预期翌日12个月黄金会上升至每盎司2900好意思元，同期保管贵金属相干于其他主要资产类别的超配评级。央行握续执意的需求依然金价高潮的主要推动要素。

　　站在资产建立的角度，王昕杰告诉记者，黄金已成为统统风险事件中的首选避险器具。固然昔时投资者在避险时也会采用其他标的，但它们各自存在一定的局限性。比如加密货币固然曾被视为新兴避险资产，但其高波动性导致风险过大，不适配合为稳健的避险器具；在降息周期中，好意思债收益率可能握续下降，其诱惑力因此削弱。而在风险事件中，黄金能有用对冲风险资产（如股票）着落的影响，从而匡助均衡举座资产组合。即便在风险资产高潮的情况下，黄金也能提供相对厚实的建立价值。

　　王昕杰提出，把柄个东谈主风险承受才融合资产建立需求，一般提出在可投资资产中建立黄金的比例为10%—15%。关于风险承受才调较高或对黄金偏好较强的投资者，可将比例普及至20%—25%。

　　在投资品种方面，许之彦示意，由于黄金的订价逻辑与公共宏不雅经济和地缘风险运筹帷幄，专科性较高，提出投资者通过黄金ETF进行中永久建立，淡化择时。通过黄金ETF投资黄金，梗概有用镌汰投资门槛，因为黄金ETF投资于什物黄金现货合约，梗概细巧追踪AU9999黄金价钱。

　　兴业经济酌量商榷股份有限公司也指出勾引，翌日一年金价波动加大布景下，择时的进犯性普及，同期提出作念好仓位处理。鉴于大趋势依然向好，以建立念念路而非重仓博单边收益的念念路去看待黄金。