哥也色 券商不雅点|钢铁行业追踪周报：供需错配类似资本下行，钢价有所回调

哥也色

　　2024-10-20哥也色，东吴证券发布一篇钢铁行业的预见请教，请教指出，供需错配类似资本下行，钢价有所回调。

　　请教具体执行如下：

　　投资要点 本周（10.14-10.18）追踪：本周行业基本面发达趋弱，资本端下行，钢价多半着落。库存保管低位，盈利才智略有回落。 基本面发达较弱，钢价震憾着落：本周市集供给增多的同期需求有所回落，类似原材料价钱下行，钢价震憾下降，放弃10月18日，螺纹钢HRB400上海报价3510元/吨（yoy-6.1%），周降150元/吨。资本端角度，本周铁矿、焦煤和废钢价钱均有不同经由着落，对钢价下行产生一定影响。 供给端举座产量略有升迁，黑丝内射需求端破钞量小幅着落：供应方面，本周除冷轧板卷和热轧板卷产量小幅下降外，其他品类产量均有所增多，其中螺纹周产量244万吨，周增7.8万吨，同比-3%。需求方面，本周五大品种表不雅破钞除线材外均小幅着落，其中螺纹表不雅破钞量为244万吨，周环比减少4万吨，同比-19%。侧面来看，10月18日蛊惑钢材成交量ma5为11.2万吨，环比减少2.65万吨，同比-27%，需求发达疲弱。 库存端保管低位，盈利才智回升：本周钢材总库存1273万吨，周降37.5万吨，yoy-17%，保管低位，其中社会库存去库显赫，钢厂库存略有累库。盈利方面，五大品种滞后一月毛利除冷卷外毛利均有所回落，但仍处于盈利景色，247家钢厂盈利率仍保管在70%+，对供给产生正向作用。 投资提倡：本周钢铁行业主要受基本面供过于求影响，钢价震憾下行，咱们判断当今钢铁行业仍处于产能饱胀阶段，本年以来行业握续低迷类似短期盈利好转或带来短时辰内供给端增长情形，永恒来看判断钢价走势仍需要点眷注地产基建端策略刺激下钢材需求发达情况，观点提倡眷注华菱钢铁（000932）、宝钢股份（600019）。 风险领导：下贱需求规复不足预期；供给握续增长导致钢材价钱着落风险。

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