开心色播 摩根士丹利基金市集瞻念察：本周紧迫事件将接踵落地，市集颠簸或加大

上周市集颠簸回落，多半指数呈现不同经由颐养。通盘这个词10月份中小成长作风推崇最为强势，中证2000上升9.7%、科创50上升11.1%，但上周双创指数均大跌超5%。上证指数自10月10日以来小幅上升0.4%，呈现横盘颠簸特征，赢利效应来自于多个范围的主题办法。

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近期市集作风偏向周期，一方面受益于化债力度加大，另一方面部分数据在改善。10月份制造业PMI回升至50.1，时隔5个月初度回升至枯荣线之上，且昭彰超出季节性；另外，克而瑞盘算中心的数据浮现，10 月百强房企杀青销售操盘金额4354.9亿元，环比增长73%，功绩范围达到年内次高；同比增长7.1%，年内初度杀青单月功绩同比正增长。夙昔两年地产策略合手续收缩，但对地产销量带来的改善合手续性不彊，销售险些莫得杀青正增长，因此近期地产数据的推崇值得喜爱。制造业PMI和地产销售改善带来了国内经济阶段性企稳的但愿。

夙昔一周，国外也充满了变数。好意思国大选日相近，上周哈里斯在部分扭捏州的提前投票权贵越过特朗普，增添了大选的变数；好意思国劳工部公布了两个数据，一是9月核心PCE超预期，二是10月服务数据大幅低于预期。几个身分的变化使得好意思股波动加大，本周好意思国大选、好意思联储议息会议，国里面分经济数据、市集预期的财政策略等，多重身分交汇，A股市集颠簸可能会加大。

上市公司3季报清晰完结，前3季度全A归母净利润微幅转正，但主如果金融股孝顺，扣除金融后回落幅度加大，不外也基本合适预期，夙昔3季报对市集的影响作用权贵低于1季报。后续市集参加两个多月的功绩真空期，估值因子优于功绩因子，寻找产能供给拐点、功绩拐点或为更灵验的策略，咱们以为在部分中游制造范围出现的概率较大。同期，夙昔受制于经济悲不雅预期冉冉加剧而导致估值核心大幅下移的部分顺周期板块也值得喜爱。中期而言，咱们对市集保合手乐不雅成见，短期经济数据出现改善迹象，翌日仍有策略值得期待，这为来岁上市公司功绩改善提供了很好的基础。

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职守剪辑：江钰涵 开心色播